专题：巴菲特2025推动信重磅来袭体育游戏app平台

　　在彻夜21：00“股神”沃伦·巴菲特发布年度推动信之际，投资者正拭目以俟，但愿从中获取对股市的洞见。

　　巴菲特弥远实施的投资理念是“只消在笃信风险很小且能带来可不雅汇报时才会脱手”。靠近现时股市的高估值，巴菲特禁受了严慎不雅望。据CFRA分析师Cathy Seifert展望，伯克希尔的现款储备可能已达到约3200亿好意思元的历史新高。Edward Jones的高等股票照拂分析师James Shanahan示意，好多财务照拂人齐在担忧：

　　“若是沃伦·巴菲特齐不买股票，咱们为什么要买？”

　　此外，在买卖冲突、好意思国财政政策和地缘政事摇荡等身分影响下，投资者遍及感到不笃定。将于本年8月迎来95岁寿辰的巴菲特，或将对其股票投资组合蜕变、继任贪图及宏不雅经济发表指摘，成为市集柔柔的焦点。

　　本年迄今，伯克希尔·哈撒韦（BRK.A.US，BRK.B.US）的A类股和B类股永别高潮了约6.4%和6.13%，远超轨范普尔500指数2.5%的涨幅。巴菲特的年度信无疑将为投资者提供紧要的市集疏通和投资灵敏，值得咱们拭目以待。

　　创记载的现款储备：机遇照旧隐忧？

　　据CFRA分析师Cathy Seifert展望，伯克希尔的现款储备可能已达到约3200亿好意思元的历史新高。这一数字较2024年第三季度末的3000亿好意思元又有显赫增长，占公司钞票比例也达到1998年以来的最高水平，激发了市集对巴菲特投资策略的诸多猜度。

　　巴菲特曾在2024年5月的推动大会上示意，公司不会为了投资而投资，而是“只禁受咱们可爱的球”。伯克希尔弥远不雅察者合计，巴菲特之是以“囤积”现款，主要原因在于现时市集估值过高。《华尔街日报》21日的报说念指出，标普500指数现在的预期市盈率为22.3倍，高于10年平均值18.6倍。在巴菲特擅长的边界内，优质大型企业已难寻“低廉货”，这使得巴菲特难以找到适宜其投资轨范的地点。

　　现款储备增多的另一个原因是减抓苹果（AAPL.US）股票。据FactSet数据，从2023年底运行，伯克希尔荟萃四个季度减抓苹果股份，抓股比例从近6%降至2%。尽管如斯，限度2024年底，苹果照旧伯克希尔最大的股票抓仓，市值达750亿好意思元。

　　除了减抓股票，伯克希尔还暂停了股票回购。在2024年第三季度，伯克希尔初次罢手回购股票。这与伯克希尔股价抓续高潮干系，其市值在2024岁首次打破1万亿好意思元。在股价高企的情况下，回购股票已不再是奢睿之举。

　　尽管巨额现款激发争议，但弥远不雅察者合计，这响应了巴菲特的计策布局：

　　为潜在的大型收购作念准备：基于第三季度讲述，伯克希尔有才调收购着实任何一家好意思国大型公司。

　　闲散过渡的考量：94岁的巴菲特可能正在为将来的交班东说念主Greg Abel创造一个精良的最先。

　　获取可不雅的利息收入：仅2024年前九个月，公司就从现款和投资中取得了近120亿好意思元的收入。

　　此外，弥远推动们似乎并不暴燥。他们信任巴菲特的方案，并期待着伯克希尔未必收拢下一个“大象级”投资契机。Cheviot Value Management的投资组合司理Darren Pollock示意：

　　“咱们抓有伯克希尔的股票，等于但愿看到成本被再行投资。咱们期待着‘大鲸鱼’的出现，而他们未必将其拿获。昭彰，这需要很万古期。”

　　还有三件事值得柔柔

　　除了创记载的现款储备，还有三件事值得柔柔。最初是巴菲特股票投资组合的蜕变。限度2024年12月31日，伯克希尔的股票投资组合价值约2670亿好意思元。第四季度，公司净卖出约60亿好意思元股票，其中最引东说念主注筹划是减抓了银行股。同期，公司增抓了约10亿好意思元的Constellation Brands Inc．股票。

　　其次，跟着巴菲特将于本年8月迎来95岁寿辰，继任问题再次成为焦点。诚然Greg Abel已被笃定为非保障业务副主席和巴菲特的潜在继任者，但投资者但愿能更深刻地了解伯克希尔的合座贬责团队组成。值得柔柔的是，珍视保障业务的Ajit Jain据传可能在将来几年内退休。这一变动可能激发市集对公司弥远贬责闲散性的念念考。

　　此外，在买卖战、好意思国财政政策和地缘政事摇荡等身分影响下，投资者遍及感到不笃定。诚然巴菲特的年度信时时聚焦于公司功绩和投资玄学，但在迥殊时间（如9/11恐怖迫切后和2007-2009金融危急本事），他曾经就宏不雅经济事件发表主张。

　　有计划到现时宏不雅环境对伯克希尔业务远景的潜在影响，巴菲特可能会在本年的信中对此作出指摘，这将为投资者提供顾惜的洞见。

　　本文转载自“华尔街见闻”，作家：张雅琦；智通财经裁剪：蒋远华。

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